估值方法探讨

我好像…找到巴菲特的估值方法了！是 villike - 雪球 发表的一篇博客。值得细细的地品味。

原来我自己尝试计算估值的时候，也得到过类似的结论。我很赞同他的观点。
让我来复习一下主体思想：

Part 1：目标收益率

我们买股票的时候，可以先假设我们能从目标公司取得什么样的回报。比如我们100元买入，我们希望一年后可以用110元的价格卖掉。这个就是目标收益率。
深入思考的话，就会发现目标收益率等于折现率。今年的100元=明年的110元，这个就是你能接受的交换。

Part 2：预估增长率

只有业务增长，我们的钱才会增值。这个业务增长率当然是越高越好，同时要和我们的预期目标进行对比。

Part 3：市盈率

根据公式：市盈率=1/(目标增长率-预估增长率)，我们会得到一个市盈率。

结论的应用：

从头到尾，我们是在预计一个公司可能的增长。从而计算可能的回报。这是一个比较合理可行的估计方式。
当前股票价格对应的市盈率，其实就反映了市场全体参与者对目标公司的增长率的估计。我们应当将自己的估值与市场值进行对比，从而去思考，是自己的估值错误，还是市场定价出错。