投资最重要的事 (第一遍)读后感

投资最重要的事 (第一遍)读后感

温温
2017-03-01 / 0 评论 / 431 阅读 / 正在检测是否收录...

《投资最重要的事》 是霍华德 马克斯关于证券投资的思想的总结和对后来者的忠告。为全球最大资产管理公司之一的橡树资本创始人兼董事长,霍华德·马克斯(Howard Marks)的投资成绩相当的优秀。他善于挖掘被低估的资产,在08年的金融危机中,他大量购入低价的垃圾债券,最后收益丰厚。

本书是一本关于价值投资的理论总结,全书没有具体的操作方法,应当在对价值投资有一定的认识之后再阅读。这本书受到了沃伦巴菲特的推荐,在雪球等社区上也广受好评。从我自己的阅读体验来看,也是一本相当有用的书。值得我去看第二遍。

以下是第一遍阅读的粗浅总结:

一、关于第二层思维。所谓第二层思维,是指在认识到当前市场、当前目标公司的基础上,做进一步的思考,去思考其他人的共识是什么,进而找到其他人未考虑到的方面、方法,从而确立优势。马克斯认为,如果只有第一层思维,那么最终只能取得市场平均收益。只有考虑到其他人没有考虑到的层面,才能取得超额收益。在我看来,第二层思维其实是一项非常困难的工作。是的,马克斯也指出,投资是一项要求非常高的事情,很多人并不具备成功投资者的要素。我觉得我也不具备。从这个意义上讲,我是否应当努力寻找第一层思维,从而取得市场的平均收益呢?

二、关于风险。风险是马克斯在这本书里篇幅最大的部分。马克斯指出“如果高风险的投资能够可靠的产生更高的收益,那么他就不是真的高风险了。”风险是损失的可能性,是我们所意料之外的事情。在我看来,往简单里说,风险就买贵了。无论多么糟糕的公司,如果有一个极低的价格,那也是机会而不是风险。稳定如指数ETF,在全市场过热的情况下买入,也是有巨大风险的。

这里再抄一下18条:

  1. 最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效,而是清醒认识股市相当高效而相当难以击败,只有真正的高手才能长期战胜市场。
  2. 最重要的投资决策不是以价格为本而是以价值为本。
  3. 最重要的不是买好的而是买的好。
  4. 最重要的不是波动性风险而是永久损失可能性风险。
  5. 最重要的巨大风险不是人人恐惧时而是人人都觉得风险很小时。
  6. 最重要的不是追求高风险高收益而是追求低风险高收益。
  7. 最重要的不是趋势而是周期。
  8. 最重要的不是市场心理钟摆的中点而是终点的反转。
  9. 最重要的不是顺势而为而是逆势而为。

10、最重要的不是想到而是做到逆向投资。

11、最重要的不是价格不是价值而是相对的性价比即安全边际。

12、最重要的不是主动寻找机会而是耐心等待机会上门。

13、最重要的不是预测未来而是认识到未来无法预测但可以准备。

14、最重要的不是关注未来而是关注现在。

15、最重要的认识到短期业绩靠运气但长期业绩靠技术。

16、最重要的不是进攻而是防守。

17、最重要的不是追求伟大成功而是避免重大错误。

18、最重要的不是牛市跑羸市场而是熊市跑羸市场。

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